Warstein heeft zich aanzienlijk ontwikkeld door een oude succesvolle mijnindustrie. Bewijzen van ijzersmelterijen in Warstein gaan terug tot de latere ijzertijd (rond 600 voor Christus). Deze geschiedenis is gedocumenteerd op de "Warstein Weg der Montangeschichte" (Warstein Pad van de Mijnbouwgeschiedenis), die hier loopt met 18 stations en 33 panelen over een lengte van 8 km van het waterleidingbedrijf Hillenberg in het zuiden van Warstein tot Stütings Mühle in Belecke. De borden bevinden zich op de plaatsen waar de mijnen waren of nog steeds zijn.
De ijzerverwerking heeft altijd zijn stempel gedrukt op het uiterlijk van deze stad, maar ook op de bevolking, die zich altijd heeft aangepast aan de ontwikkelingen. Tot op de dag van vandaag is tweederde van de 9000 banen in Warstein verbonden met deze industrie en latere industrieën (elektrische en vermogenselektronica).